El hecho de que los ingresos hayan superado las expectativas no cambia el panorama general: el presupuesto de Colorado sigue necesitando una solución a largo plazo.

Es hora de otro Pronóstico Cinco, donde CFI entra en detalles para que usted no tenga que hacerlo. Eche un vistazo a nuestros cinco puntos principales de la presentación del Consejo Legislativo sobre las perspectivas económicas y fiscales de Colorado.

1. Indicadores económicos mixtos

El pronóstico de junio describe una economía en transición. La inversión en inteligencia artificial sigue acelerándose, y las ganancias en productividad derivadas de las nuevas tecnologías podrían dar un impulso significativo al crecimiento económico futuro. Al mismo tiempo, el mercado laboral muestra signos de debilidad, con un crecimiento del empleo que se desacelera significativamente y un gasto de consumo que se debilita a medida que las finanzas de los hogares se vuelven cada vez más ajustadas. Esa tensión se refleja en el aumento de la deuda de tarjetas de crédito, con tasas de morosidad cercanas a los niveles observados por última vez alrededor de 2010, después de la Gran Recesión. El número de trabajadores de Colorado que han abandonado la fuerza laboral también ha aumentado. Así que, aunque la tasa de desempleo de Colorado se mantiene por debajo del promedio nacional, eso no es del todo una buena noticia. Cada vez más trabajadores de Colorado están trabajando a tiempo parcial o han dejado de buscar trabajo por completo.

2. Revisiones al alza en los ingresos a partir de marzo

Las utilidades corporativas se mantienen cerca de máximos históricos, incluso después de impuestos, lo que refleja la fortaleza continua de las grandes empresas. Los pagos finales de Colorado correspondientes al año fiscal 2025 superaron significativamente las expectativas, lo que dio lugar a una revisión al alza de $498 millones en los ingresos del Fondo General y sugiere que la economía del estado podría haber sido más resiliente de lo que indicaban las previsiones anteriores.

A pesar del sólido desempeño de las empresas, la ley H.R. 1 limita la capacidad de Colorado para aprovechar plenamente este crecimiento económico a través de su sistema tributario. Como resultado, las empresas pueden retener una mayor parte de sus utilidades, en parte porque las disposiciones fiscales federales y las exenciones tributarias para las empresas reducen los ingresos que los estados pueden recaudar de las empresas altamente rentables.

3. Las crisis petroleras impulsan la inflación

Se espera que el aumento de los precios del petróleo mantenga la inflación en niveles elevados, erosione el poder adquisitivo de los consumidores y ejerza presión sobre los presupuestos familiares, en un momento en que las tasas de ahorro ya están disminuyendo y el gasto de los consumidores se está debilitando. Después de que la inflación se acercara al objetivo de 2% en 2025, se disparó a 5% en el primer semestre de 2026.

Tras una década en la que se registraron algunos de los crecimientos más rápidos en los precios de la vivienda a nivel nacional, el mercado inmobiliario de Colorado finalmente se está enfriando. Los precios de las viviendas en Denver han caído un 4% desde su máximo de 2022 y registraron una disminución de 1,9% durante el último año. Los precios medianos de las viviendas en todo el estado también han disminuido, ya que el aumento de la oferta, los desafíos de asequibilidad y el crecimiento económico más lento ejercen presión a la baja sobre el mercado.

4. Situación de TABOR

Las previsiones actuales indican que no se espera un superávit según la ley TABOR en el año fiscal 2025-26, y se proyecta que los ingresos se sitúen aproximadamente en $425 millones por debajo del límite establecido por la ley TABOR. Sin embargo, los ingresos siguen siendo lo suficientemente sólidos como para activar una reducción automática de la tasa del impuesto sobre la renta dentro de dos años.

Este resultado pone de manifiesto cómo el código tributario de Colorado, al igual que el sistema tributario federal, beneficia de manera desproporcionada a las personas con ingresos altos y a las empresas mediante amplias reducciones de impuestos que no están vinculadas a la necesidad. En un momento en que las utilidades de las empresas se mantienen sólidas y muchas familias trabajadoras siguen enfrentando costos cada vez más altos, los responsables políticos deberían considerar una estructura de impuestos sobre la renta más progresiva que brinde un alivio fiscal significativo a los habitantes de Colorado de ingresos bajos y medios, al tiempo que se pida a quienes más se han beneficiado del crecimiento económico que contribuyan con una parte más justa.

El año pasado, los votantes aprobaron la Proposición MM, que aumentó los impuestos a quienes ganan más de $300,000 al limitar las deducciones con el fin de financiar las comidas escolares universales. Los ingresos generados por esa medida superaron en aproximadamente $40 millones las expectativas, lo que probablemente impulse la necesidad de presentar una medida el próximo año en la que se pida a los votantes que retengan los ingresos excedentes.

5. El precipicio presupuestario se alejó, pero no desapareció

El presupuesto está equilibrado hoy en día únicamente porque los legisladores aplicaron recortes dolorosos. El pronóstico incorpora todas las medidas agresivas de equilibrio aprobadas durante la sesión legislativa de 2026. Incluso después de esas medidas, la reserva del estado se encuentra solo ligeramente por encima del mínimo legal, con $116 millones por encima del requisito este año.

Hay aproximadamente $873 millones disponibles por encima de lo que se gastó en el escaso presupuesto de este año para el presupuesto del próximo año. Pero al tomar en cuenta las obligaciones que todos saben que se avecinan —como un mayor número de estudiantes, más afiliados a Medicaid, la remuneración de los empleados, la inflación y el mantenimiento controlado—, el déficit presupuestario se acerca más a $315 millones.

Ese déficit no toma en cuenta los cambios en los costos que generará la H.R. 1 el próximo año, incluidos $130 millones para el SNAP y una obligación del Fondo General de $105 millones derivada de las restricciones de la H.R. 1 a los fondos federales destinados a los honorarios de los proveedores hospitalarios, que podrían aumentar a más de $800 millones para 2032. Así que, dado que la H.R. 1 redistribuye los ingresos hacia los más ricos al tiempo que exige a los estados absorber los nuevos costos del SNAP y de Medicaid, es hora de encontrar una solución: Iniciativa popular 195.