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Previsión Cinco: Previsiones de ingresos para diciembre de 2022

  • 21 de diciembre de 2022
  • Por: Chris Stiffler

#1 - El goteo de la política monetaria

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Con la inflación todavía muy por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%, el banco central estadounidense ha estado subiendo los tipos de interés en un esfuerzo por enfriar el alza de los precios. A lo largo de 2022, la Fed ha aprobado siete subidas de los tipos de interés, y aún se esperan más subidas, aunque menores, en los próximos meses. Estas subidas de tipos, junto con otros factores como el abaratamiento significativo de la gasolina, han empezado a enfriar la inflación, pero el coste de los préstamos se ha disparado. Esto afecta sobre todo a los propietarios de viviendas, que este año han visto cómo su poder adquisitivo caía 25% principalmente por el aumento de los tipos de interés. Además de la inflación, las políticas de la Reserva Federal también afectan al empleo. Aunque la competencia por los trabajadores se ha mantenido alta -hay 1,8 ofertas de empleo por cada persona que busca trabajo en Colorado- y los salarios nominales han aumentado como consecuencia de ello, la inflación ha anulado casi todas las ganancias salariales conseguidas gracias a la fortaleza del mercado laboral. Mientras que los salarios han aumentado hasta un 7,6% en algunas partes de Colorado, eso es aproximadamente el mismo porcentaje de aumento que la inflación general.

#2 - La recesión sigue siendo una posibilidad

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Queda por ver si el esfuerzo de la Fed por enfriar la inflación acabará empujando a nuestra economía a una recesión, pero la inflación (y las subidas de tipos), junto con acontecimientos mundiales como la continuación de la guerra en Ucrania, lo convierten en una clara posibilidad. Para los habitantes de Colorado que trabajan duro pero ven cómo la inflación se come sus ganancias salariales, las tasas de ahorro se están resintiendo. Dado que el gasto de los consumidores impulsa el 70% de la economía, un menor gasto suele ser una señal de alarma de recesión.  Para el Estado, que ya funciona con bastante estrechez y está obligado a gastar cantidades fijas en prioridades como la sanidad y la educación independientemente de la coyuntura económica, una recesión puede ser devastadora. Por ejemplo, los ingresos del Fondo General de Colorado sufrieron un descenso del 17% durante las recesiones de 2001 y 2008.  La diferencia esta vez es nuestra actual 15% Reserva del Fondo General, que es significativamente mayor que en el pasado, y debe poner Colorado en una mejor posición para capear una recesión sin tener que hacer recortes gigantes como en 2009-2011. El gran superávit TABOR, también actúa como un amortiguador contra una recesión ya que la caída de los ingresos provendría primero de esos reembolsos en lugar de dinero del Fondo General disponible para el presupuesto discrecional.

 #3 - Disminuyen los ingresos del Fondo General debido a las medidas electorales de noviembre de 2022

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Se prevé que los ingresos brutos de los fondos generales, que afectan al presupuesto discrecional, disminuyan en 3,8% entre los ejercicios presupuestarios 2021-22 y 2022-23, debido en gran medida a las dos medidas electorales aprobadas en noviembre.   La reducción del tipo del impuesto sobre la renta a 4,40% desde 4,55% reduce los ingresos en $440 millones cada año. Hubo un impacto de 1,5 años en el FY22-23-reduciendo los ingresos en $670 millones-a cuenta de que los libros del FY2021-22 ya están cerrados). La Proposición 123 desvía $300 millones a un fondo para viviendas asequibles. El impacto semestral fue de 1.400 millones de PTP para el ejercicio 2022-23.  El balance final para los redactores del presupuesto del año que viene: Hay 1.300 millones más que en el presupuesto del año pasado, pero después de tener en cuenta la inflación, el número de casos, los requisitos de reserva y algunas reservas presupuestarias, los ingresos siguen siendo inferiores en 158 millones al presupuesto propuesto por el gobernador..

#4 - Todavía hay que hacer TABOR descuentos más justos para los trabajadores de Colorado

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Aunque TABOR reembolsos fueron revisados a la baja relativa de la previsión de septiembre, la friolera de $2,47 mil millones será devuelto a los habitantes de Colorado el próximo año. Los primeros $400 millones de esa cantidad cubrirán la exención del impuesto sobre bienes inmuebles para personas mayores y la reducción de las tasas de evaluación del SB22-238. Eso deja $2,2 mil millones que se devolverán a través del mecanismo del impuesto sobre las ventas de seis niveles.  El año pasado, los legisladores decidieron cambiar el mecanismo de reembolso durante un año emitiendo cheques idénticos $750 (SB22-233). Si los legisladores deciden hacerlo de nuevo, todos los coloradenses recibirán alrededor de $600 de devolución. Si no ampliamos los pagos idénticos, y enviamos el excedente a través del mecanismo de seis niveles del impuesto sobre las ventas, los de la categoría de ingresos más alta (que ganan más de $250.000) obtendrían hasta $2.600, mientras que los de la categoría de ingresos más baja (que ganan menos de $44.000) obtendrían tan sólo $413.

#5 - No son buenas noticias sobre la capacidad de pago del factor de estabilización presupuestaria en K-12

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La mayor incógnita para la comunidad educativa es si el déficit anual de financiación conocido como factor de estabilización presupuestaria se reducirá en el presupuesto del año que viene. La respuesta de las previsiones de diciembre es: "Probablemente no mucho y hay muchos "quizás"".  La matrícula K-12 se redujo en 4.182 estudiantes desde el año pasado, pero las valoraciones totales para el impuesto a la propiedad han aumentado 5,5% desde 2021. El aumento de las tasas de interés hipotecario están amortiguando el valor de la propiedad residencial, pero no será una carga financiera de la escuela hasta FY2025-26 debido a la brecha en el ciclo de reevaluación de 2 años.  Eso significa $92 millones más en la parte local de lo previsto, que podrían utilizarse para pagar la deuda contraída con la educación K-12. O eso, o el Estado podría reducir la parte estatal. Pagar hoy el factor BS podría significar volver a aumentarlo en el futuro si los impuestos sobre la propiedad son más bajos o entramos en recesión.

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