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Por Chris Stiffler
#1 – La economía se está recuperando y los ingresos estatales se están disparando.
El 78 % de los empleos que Colorado perdió desde la primavera de 2020 se han recuperado, lo que está ligeramente por encima del 76 % del resto del país en su conjunto. Los salarios generales están creciendo más rápido que antes de la pandemia y los focos en los que el crecimiento salarial se había quedado rezagado ahora se están reduciendo. Este crecimiento del empleo y los salarios, acompañado de los pagos del gobierno, está impulsando el crecimiento de la recaudación de ingresos del estado. Las retenciones del impuesto sobre la renta de las personas físicas y la recaudación del impuesto sobre las ventas, los dos componentes más importantes de los ingresos del Fondo General, están superando la tendencia de crecimiento anterior a la pandemia. Además, las ventas minoristas en los sectores más afectados, como los hoteles y restaurantes, han vuelto a superar los niveles anteriores a la pandemia.
#2 – Las perspectivas presupuestarias son buenas.
Para dar una idea de cuánto dinero deben invertir los legisladores en servicios en el presupuesto del próximo año, el Consejo Legislativo compara sus proyecciones de ingresos para tres años con lo que se está gastando en el presupuesto del año actual. Estiman que la Asamblea General tendrá $3.3 mil millones más para presupuestar cuando redacten el presupuesto para el año fiscal 2022-23 que lo que se gastó en el presupuesto actual. Aunque esa cantidad no tiene en cuenta el aumento del número de alumnos en las escuelas de primaria y secundaria, el número de pacientes que utilizan Medicaid para la atención médica o la presión inflacionaria, los $3.300 millones de dólares adicionales a la asignación de este año muestran un sólido crecimiento económico.
Ese crecimiento ha superado ahora la inflación en tal medida que ha dado lugar a $453 millones de dólares en devoluciones (obligatorias en virtud de la TABOR) para el ejercicio presupuestario que finalizó el 30 de junio de este año y que se reflejarán en las devoluciones cuando los contribuyentes presenten sus impuestos de 2021 el próximo año. Entre los mecanismos utilizados para devolver ese dinero se encuentra una reducción temporal del tipo impositivo sobre la renta al 4,5 %. Se prevé que los reembolsos superen los $1 mil millones anuales durante los próximos tres años.
Las reservas del estado también son sólidas. El presupuesto actual cuenta con una reserva prevista del 28.6 %, lo que supone $1.900 millones por encima del requisito de reserva actual del 13.4 %. Este nivel de ingresos hace que la elaboración del presupuesto sea menos arriesgada, ya que los legisladores pueden prever que cualquier cambio en las previsiones será absorbido por estas reservas y por los fondos no gastados.
#3 – La pandemia ha agravado la desigualdad salarial y económica.
Sin embargo, no todas las noticias son buenas, especialmente en lo que respecta a la equidad. Los empleos con salarios altos se han recuperado con creces, mientras que la recuperación de los empleos con salarios bajos no ha seguido el mismo ritmo. La tasa de desempleo de Colorado cayó por debajo del 6 % por primera vez desde que comenzó la pandemia, alcanzando el 5,9 % en agosto. Aunque esta cifra sigue siendo inferior a la tasa de desempleo nacional, que es del 5,2 %, si se analiza de forma aislada puede resultar engañosa. De hecho, los datos muestran que hay más habitantes de Colorado buscando trabajo activamente que en el resto del país, lo que hace que haya más personas contabilizadas como desempleadas.
Las tasas de desempleo varían según los grupos demográficos. El 5.8 % de las mujeres de Colorado están desempleadas, mientras que la tasa para los hombres es ligeramente superior, con un 6.1 %. El desempleo sigue siendo elevado entre los trabajadores afroamericanos, con un 14.5 %. También varía según la edad, ya que el empleo de los trabajadores más jóvenes, de entre 20 y 24 años, y de los trabajadores de 55 años o más sigue estando por debajo de los niveles previos a la pandemia. En el caso de los trabajadores de entre 35 y 44 años, el empleo se ha recuperado casi por completo.
La educación también influye, ya que el 8,9 % de los trabajadores de Colorado sin título de secundaria se encuentran actualmente desempleados.
La recuperación también ha sido desigual entre los distintos grupos económicos. El valor económico neto de las personas con los ingresos más bajos (el 20 % inferior) solo aumentó un 2,5 % (los niveles de crecimiento previos a la pandemia se acercaban al 15 %). Por su parte, el patrimonio neto de los segmentos medio y alto de la distribución creció un 13,1 % y un 13,9 % (casi el doble de los niveles previos a la pandemia). Esto se debe en gran medida al considerable aumento del precio de los inmuebles y del valor de las acciones.
#4 – La incertidumbre sobre la inflación tiene muchas repercusiones presupuestarias interrelacionadas, pero puede ser temporal.
La inflación no solo afecta la capacidad de los consumidores para adquirir bienes y servicios. Muchas de las complicadas y singulares restricciones de la política fiscal de Colorado se ven afectadas por la inflación. Por ejemplo, el límite de ingresos impuesto por la TABOR tiene en cuenta la inflación y la fórmula de financiación escolar se basa en el crecimiento por alumno y la inflación.
Aunque la tasa de inflación general se sitúa actualmente en el 5,2 %, muy por encima del 2 % habitual durante la última década, no ha crecido de manera generalizada. La energía y el transporte son los principales componentes que impulsan el aumento de las tasas de inflación general, y ambos se han visto afectados de manera drástica por las medidas de salud pública adoptadas para combatir la pandemia. A medida que se van conociendo más datos, las previsiones sugieren que el repunte de la inflación es temporal o transitorio. Por ejemplo, las previsiones económicas de la OSPB muestran que las medidas inflacionistas a largo plazo (de 5 a 10 años) adoptadas por la Universidad de Michigan solo han aumentado ligeramente, del 2,8 % al 3 %. Esto lleva a los economistas estatales a creer que los repuntes de precios que están experimentando los consumidores volverán a la normalidad en aproximadamente un año.
#5 – La ampliación del crédito fiscal por hijos ha supuesto un gran impulso para los presupuestos familiares.
Los ingresos personales totales están creciendo, y ese crecimiento refleja en parte la implementación de la ampliación del Crédito Fiscal por Hijos (CTC) federal. El programa ofrece pagos mensuales de hasta $300 por hijo, y con 600,000 padres de Colorado con derecho a recibir esta prestación, se está produciendo una inyección mensual de $255 millones en la economía del estado. Los primeros datos sugieren que esto está teniendo un impacto real en el número de familias que viven en la pobreza. Por ejemplo, el número de familias con hijos que ganan menos de 35,000 dólares y que declararon no tener suficiente para comer se redujo en un 8 % este año.
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