Por Chris Stiffler, economista jefe

Aquí en el CFI, hemos estado pensando mucho en el impacto económico de la pandemia de coronavirus. En particular, hemos estado intentando hacernos una idea de lo que esta increíble perturbación significará para los habitantes de Colorado en los próximos años. Como investigadores, nos sentimos más cómodos evaluando datos históricos, así que recurrimos a las dos últimas recesiones para ver cómo se comportaron los indicadores económicos y qué ocurrió con los ingresos del Estado. Este análisis nos servirá para reflexionar sobre lo que nos espera en el futuro.

Si nos fijamos en los datos del pasado, no queremos dar a entender que las consecuencias económicas económicas se parecerán a las recesiones de 2001 o 2009. La perturbación económica de la recesión de COVID-19 no tiene precedentes. Sin embargo, habrá Sin embargo, habrá similitudes en cuanto a los efectos fiscales: los ingresos del Estado caerán y, al mismo tiempo, la demanda se reducirá. caerán, y al mismo tiempo aumentará la demanda de servicios públicos. 

Los diez gráficos siguientes muestran lo ocurrido las dos últimas veces que nos enfrentamos a una economía en contracción. También hemos incluido algunos que muestran algunas diferencias entre ahora y entonces que sugieren que la trayectoria de recuperación puede ser diferente esta vez.

Creemos que es importante proporcionar estos datos para que todos podamos compartir el mismo punto de partida cuando, inevitablemente, nuestra atención se centre en el tipo de políticas que necesitamos para volver a encarrilar Colorado. En el CFI, buscaremos soluciones políticas para abordar el caos económico a corto plazo y, lo que es igual de importante, nos centraremos en formas de asignar de forma más equitativa los costes a largo plazo del brote.

Durante las dos últimas recesiones, los ingresos del Fondo General de Colorado, la mayoría de los cuales proceden de los impuestos sobre ventas e ingresos, cayeron un 13%. La mayor parte de esos ingresos financian las escuelas y la sanidad. Otros servicios importantes que reciben financiación de fuentes del Fondo General son las universidades, los servicios humanos, los tribunales y las prisiones.

El crédito fiscal federal por rendimientos del trabajo (EITC) es el siguiente una poderosa herramienta para aumentar los ingresos de familias y trabajadores con bajos ingresos cuando presentan su declaración de la renta. Muchos estados, entre ellos Colorado, han adoptado EITC estatales que aumentan el crédito federal. Para los habitantes de Colorado que cumplen los requisitos, el crédito estatal es el 10% del federal. En 2009, durante el punto álgido de la Gran Recesión, el EITC federal ascendía a $703 millones. Aunque Colorado no tuvo un EITC estatal permanente hasta 2013, si el crédito estatal 10% hubiera existido durante 2009, habría tenido un valor de $70,3 millones. 

En ausencia de recesión, el coste estimado del EITC está representado por la línea de tendencia gris punteada. Según esa proyección, el coste habría sido de $60,1 millones. Como se puede ver, la experiencia real de los declarantes de impuestos de Colorado no fue una línea recta. En lugar de un anticipado $60,1 millones, el crédito estatal del 10 por ciento habría terminado siendo $70,3 millones, un aumento del 15,5 por ciento creado por la caída de los ingresos durante la Gran Recesión. Aplicando ese aumento del 15,5 por ciento en el EITC estatal a las cifras del año pasado, estaríamos ante un aumento de alrededor de $12 millones.

Medicaid ofrece a las personas con ingresos bajos y a los hijos de padres que no tienen seguro médico propio la posibilidad de ver a un médico y recibir otros servicios sanitarios. Colorado amplió la elegibilidad para Medicaid en virtud de la Ley de Cuidado de Salud Asequible a partir de 2014, pero sólo aquellos que ganan por debajo de un cierto nivel de ingresos pueden inscribirse. El gobierno federal cubre una parte de los costes de Medicaid en función de la edad y otros factores. Los niños reciben un 50% de ayuda federal, mientras que los adultos sin hijos a cargo, que se añadieron en la expansión, reciben un 90% de ayuda federal.

Durante la Gran Recesión, se produjo un repunte en la inscripción de niños en Medicaid. Después de un ligero descenso en el número de niños elegibles para Medicaid de 205.390 en el año fiscal 2006-07 a 204.022 en el año fiscal 2007-08, la inscripción aumentó bruscamente a 302.410 en el año fiscal 2010-11.

Los ingresos del Fondo General cayeron un 13% en 2009 y otro 4% en 2010. Eso significaba que no había suficiente dinero para la financiación de K-12 para mantenerse al día con la inflación y el crecimiento en el número de estudiantes, lo que significaba que había grandes recortes para las escuelas K-12. En el año fiscal 2012-13, el Estado recortó el 15% de su presupuesto escolar, lo que supuso la pérdida de 1.400 millones de dólares en ingresos anuales para las escuelas. A medida que la economía comenzó a recuperarse, el estado redujo lentamente el déficit anual a $572 millones para el año escolar FY2020-21. Aunque los legisladores redujeron el déficit de financiación escolar casi a la mitad, todavía entramos en la recesión COVID-19 con el estado infrafinanciando las escuelas por cientos de millones de dólares.

En 2000, los votantes de Colorado aprobaron una exención del impuesto sobre bienes inmuebles para los propietarios mayores de 65 años (y más tarde la ampliaron a los veteranos discapacitados). Su financiación provino del Fondo General hasta 2017, cuando se convirtió en el primer mecanismo de reembolso TABOR. La legislatura tiene el poder de reducir a cero la exención, lo que hizo durante años durante cada una de las dos últimas recesiones. Los coloradenses mayores que han vivido en su casa durante al menos 10 años ahorran un poco más de $600 al año en promedio, pero un análisis de CFI de 2019 encontró que la exención distribuye inequitativamente los beneficios a lo largo de líneas raciales y económicas.

En épocas de bonanza económica, la Asamblea General suele ser capaz de transferir ingresos del Fondo General al fondo que paga nuestras carreteras. Durante las dos últimas recesiones, las reducciones en la recaudación del fondo general del estado hicieron que esas transferencias desaparecieran, obligándonos a depender casi exclusivamente del impuesto sobre la gasolina de Colorado para financiar el transporte. Ese impuesto, que es una cantidad fija por galón y no está ligado a la inflación o a los precios del combustible, se ha mantenido igual durante casi 30 años.

Los colegios y universidades públicas de Colorado son instituciones vitales, y una educación universitaria es ampliamente vista como una forma de abrir las puertas a las oportunidades económicas. Durante las recesiones, los trabajadores que han sufrido despidos o tienen dificultades para ser contratados a menudo recurren a la educación superior como una forma de desarrollar y perfeccionar sus habilidades para hacerse más comercializables para los empleadores.

Durante los últimos 25 años, la matrícula de residentes de Colorado en colegios y universidades tuvo un aumento promedio del 1,25 por ciento cada año. Pero después de la Gran Recesión, hubo un salto del 9,5 por ciento en la matrícula de residentes en 2010. Ese mismo año, el crecimiento de la matrícula en los colegios comunitarios fue casi el doble que el de las universidades de cuatro años, con un 18,9 por ciento.

Porque Más de dos tercios de la economía estadounidense se basan en el gasto de los consumidores.La forma en que la gente piensa gastar su dinero suele ser un buen indicador de si nos dirigimos hacia un crecimiento continuado o entramos en recesión. En el gráfico anterior, queda claro que, aunque la recaudación del impuesto sobre las ventas seguía aumentando en 2008, los consumidores preveían tiempos difíciles en un futuro próximo. Y tenían razón. El índice de sentimiento del consumidor cayó a 74,5 en 2008, y las recaudaciones del impuesto sobre las ventas en Colorado cayeron un 9 por ciento al año siguiente. El Índice de Sentimiento del Consumidor no volvió a los niveles anteriores a la recesión hasta 2014. 

En enero de 2020, el Sentimiento del Consumidor fue muy robusto en 132,2. Los economistas estatales pronosticaron que los impuestos sobre las ventas, el uso y el consumo representarían el 30% de los ingresos del Fondo General en septiembre de 2019.

En recesiones anteriores, la tasa de desempleo suele repuntar rápidamente en comparación con el tiempo que tarda el empleo en volver a los niveles anteriores a la recesión.

En agosto de 2001, la tasa de desempleo de Colorado era del 4,1%. En aquel momento, el desempleo aumentaba lentamente desde su punto más bajo, el 2,7%, en diciembre de 2000. En junio de 2003, la tasa de desempleo en Colorado alcanzó un máximo del 6,1%. 

En agosto de 2008, el desempleo se situó en el 5% en Colorado, subiendo al 7,6% en agosto de 2009 antes de alcanzar un máximo del 8,9% en septiembre de 2010, dos años después de la crisis financiera de 2008. Esas pérdidas de empleo tardaron dos años en alcanzar su punto máximo, pero la economía de Colorado tardó casi seis años en volver al nivel anterior a la recesión del 5 por ciento de desempleo en junio de 2014.

La cantidad de dinero que las personas pueden ahorrar para un día lluvioso, o la falta del mismo, es una forma de saber cuánto tiempo pueden aguantar una pérdida de empleo. En agosto de 2008, la tasa de ahorro nacional era del 3,8%. Si bien esa tasa alcanzó su punto máximo en 2012 antes de estabilizarse, de cara a 2020 la gente estaba ahorrando más del doble de lo que ahorraba antes de la Gran Recesión.

La lenta recuperación que siguió a la Gran Recesión se debió, en parte, a que la gente estaba pagando deudas y añadiendo dinero a sus ahorros en lugar de consumir. Aunque es alentador ver que la tasa de ahorro nacional aumenta a un nivel más alto, es importante recordar que la mayor parte del aumento proviene de las personas que ganan los ingresos más altos. Esas mismas personas de altos ingresos recibieron ganancias de ingresos mucho mayores desde la Gran Recesión y luego obtuvieron recortes de impuestos federales desproporcionadamente grandes en 2017.

A pesar del aumento de la desigualdad, las tasas de ahorro entre las personas con ingresos bajos y moderados siguen siendo más altas. Por ejemplo, el 40 por ciento de los estadounidenses dijeron que eran incapaces de absorber un gasto $400 inesperado en 2018, según el Informe sobre Bienestar Económico de la Reserva Federal. Esa sigue siendo una estadística alarmante, pero es sustancialmente menor que el 50 por ciento de las personas que dijeron lo mismo en la edición 2013 del informe.