Es hora de otro Pronóstico Cinco, donde CFI entra en detalles para que usted no tenga que hacerlo. Eche un vistazo a nuestros cinco puntos principales de la presentación del Consejo Legislativo sobre las perspectivas económicas y fiscales de Colorado.

1. Actualización económica: crecimiento lento

Las empresas de Colorado y de todo Estados Unidos se han vuelto cada vez más cautelosas a medida que la economía muestra signos de desaceleración. Ambas economías siguen creciendo, pero a un ritmo más moderado que en los últimos años. Se prevé que el crecimiento real del producto interno bruto (PIB) sea de solo 1,41 % a 1,71 % anual durante los próximos tres años, muy por debajo del crecimiento de 2,51 % a 2,91 % registrado entre 2022 y 2024. Esta desaceleración se refleja en un crecimiento más débil del empleo, unas ventas minoristas moderadas y un aumento de las tasas de morosidad de los préstamos. Es especialmente preocupante que la morosidad de las tarjetas de crédito se esté acercando a los niveles registrados durante la Gran Recesión. Si bien el gasto de los consumidores ha sido lo suficientemente fuerte como para mantener viva la recuperación, los elevados costos de los préstamos, las presiones inflacionistas y la incertidumbre en torno a la política federal han llevado a las empresas a reducir sus inversiones y contrataciones. Los ingresos por impuestos sobre las ventas crecieron a un ritmo lento de 1,81 TP3T en el año fiscal (AF) 2024-25, lo que implica una disminución real de las ventas minoristas. Para Colorado, esta dinámica apunta a una economía que sigue avanzando, pero por una senda más frágil que en años anteriores.

2. Actualización sobre las finanzas escolares (se necesitarán más fondos generales)

El sistema de financiación escolar de Colorado se enfrenta a presiones cambiantes de cara al ejercicio fiscal 2026-27. Se prevé que la financiación total del programa aumente en unos $295 millones, impulsada por la inflación y la introducción gradual de la nueva fórmula de financiación escolar establecida en HB 24-1448 y modificada en la legislación de 2025. Se espera que la parte de la financiación correspondiente al estado aumente en $334 millones, mientras que se prevé que la parte local disminuya en $40 millones debido a la caída del valor catastral de los inmuebles. También se espera que la matriculación disminuya en unos 8,000 estudiantes. La parte estatal de la financiación escolar proviene del Fondo General o del Fondo Estatal de Educación (SEF). Depender más del SEF, la cuenta de ahorros del estado para la educación primaria y secundaria, puede cubrir los déficits a corto plazo, pero conlleva el riesgo de agotar el fondo en un plazo de tres a cuatro años y desestabilizar la nueva fórmula de financiación escolar. Existe un mecanismo que podría desactivar la nueva fórmula de financiación escolar. Con los datos de septiembre, parece probable que no se active ese mecanismo.

3. Reembolsos TABOR (pequeños este año, ninguno el próximo)

Para el año fiscal 2024-25, después de pagar la exención por vivienda familiar, los contribuyentes pueden esperar entre $20 y $62 en TABOR reembolsos en sus declaraciones de 2025 dependiendo de en cuál de los seis niveles de ingresos se encuentren. No se esperan reembolsos TABOR para el año fiscal 2026. El sistema de reembolsos TABOR de Colorado sigue incluyendo múltiples mecanismos, pero hay dos que destacan para el próximo ciclo presupuestario. En primer lugar, los reembolsos por la exención del impuesto sobre la propiedad familiar para personas mayores, veteranos con discapacidades y cónyuges Gold Star ascenderán a un total de casi $195 millones en el año fiscal 2026-27. Dado que se prevé que los ingresos caigan por debajo del límite del Referéndum C, esta cantidad provendrá directamente del Fondo General, en lugar de cubrirse como parte de la obligación de reembolso de TABOR. En segundo lugar, la reducción temporal del tipo impositivo sobre la renta —de 4,40% a 4,33% en 2027 y a 4,29% en 2028— sigue figurando en los libros como otro mecanismo de reembolso cuando los excedentes son suficientes.

4. La sesión legislativa especial aborda una cuarta parte del impacto de la HR1

Colorado se encuentra en una posición especialmente difícil para absorber los cambios en los costos y los ingresos derivados de la ley HR1, que traslada a los estados una mayor parte de la carga de programas como Medicaid y el Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria (SNAP). A diferencia de la mayoría de los estados, Colorado comienza sus cálculos del impuesto sobre la renta con los ingresos imponibles federales y mantiene una conformidad continua con los cambios federales, lo que significa que cuando el Congreso promulga nuevas deducciones, como exenciones por horas extras, propinas o amortizaciones de grandes empresas, la base impositiva de Colorado se reduce automáticamente. Solo la ley HR1 recortó más de $1 mil millones de los ingresos estatales, lo que obligó a celebrar una sesión especial en agosto para subsanar el déficit. Y como Colorado se encuentra ahora por debajo del límite máximo de la TABOR, los cambios en la política fiscal pueden añadir dinero al Fondo General; cuando el estado está por encima del límite, por el contrario, los ingresos adicionales simplemente se pierden en forma de reembolsos. Los legisladores pudieron recaudar unos $250 millones cerrando las lagunas legales, pero eso está muy por debajo de los ingresos necesarios.

5. Perspectivas presupuestarias para el ejercicio fiscal 2026-27 (otro déficit importante)

Los legisladores de Colorado se enfrentan a otro año presupuestario difícil, con un déficit previsto de al menos $840 millones para el ejercicio fiscal 2026-27, tras un déficit similar que tuvieron que cubrir en el ciclo actual. De hecho, todavía están cerrando el agujero dejado en el presupuesto de este año por la aprobación de la HR1 a nivel federal, que redujo los ingresos del estado. Los ingresos del Fondo General no han mostrado ningún crecimiento para el próximo año después de caer durante dos años consecutivos desde 2023, lo que deja poco margen de maniobra. A más largo plazo, el Crédito Tributario por Ingreso del Trabajo (EITC) y el Crédito Tributario por Hijos (CTC) reforzados se suprimirán en 2026, con la única posibilidad de una disponibilidad parcial en 2027 y 2028, a la espera de la previsión de diciembre.